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罗普斯金:短期业绩受压,长期发展可期

发布时间:2010-08-24    研究机构:海通证券

估值模型与盈利预测。我们根据公司独特的定价模式和行业特征对其盈利进行了预测,整体逻辑如下:产品售价=电解铝价格+10日内电解铝的平均价格变动+吨生产费用(电力、天然气、人力及其他)+吨加工费;吨成本=电解铝价格+铝棒加工费+吨生产费用+吨期间费用。

通过该模型,我们可以直接通过“产能利用率”和“10日内电解铝平均价格变动”这两个重要变量分析预测公司盈利状况。这里我们假设今年公司受房地产行业拖累,产能利用率为80%;电解铝下半年在现有价位短幅震荡。由此,我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.33,0.40和0.48元。

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